*ST皇庭2026年半年报管理层讨论：核心资产抵债后主业收缩，融资租赁款回收成收入主力，净资产缺口扩大至26.45亿元

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业务板块2026H1收入占比同比增减2025全年收入2025H1收入商业运营服务1,161.11万元6.72%-92.02%1.70亿元1.46亿元物业服务6,953.61万元40.25%-26.43%1.80亿元9,451.88万元功率半导体2,058.71万元11.92%-14.85%4,730.31万元2,417.76万元融资租赁服务及其他7,103.21万元41.11%+370,293.71%13.23万元1.92万元投资性房地产出售——-100.00%29.63亿元2,595.15万元

管理层对营业收入变动的归因表述为"深圳皇庭广场法拍抵债后，商业运营收入大幅减少，同时公司下属子公司收回部分融资租赁款综合影响所致"。三个结构性变化值得关注：

• 指标2026H12025H12025全年营业收入1.73亿元2.90亿元33.60亿元归属于上市公司股东的净利润-2.72亿元-1.85亿元-27.30亿元扣除非经常性损益净利润-3.24亿元-1.94亿元-6.76亿元经营活动现金流量净额0.64亿元1.03亿元1.52亿元总资产17.21亿元79.30亿元18.19亿元归属于上市公司股东的净资产-26.45亿元1.72亿元-23.73亿元加权平均净资产收益率-10.85%-69.98%-261.92%
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